全球制造業降勢有緩解跡象，持續性有待觀察——2020年6月份CFLP-GPMI分析
文章來源：中國物流與采購聯合會 發布時間：2020-07-10
據中國物流與采購聯合會發布，2020年6月份全球制造業PMI為49.1%，較上月上升6.7個百分點，升幅較上月有所擴大，連續兩個月環比上升。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域制造業PMI較上月均較為明顯的上升，除美洲制造業PMI回升至50%以上外，其余各州制造業PMI均在50%以下。
綜合指數變化，全球PMI較上月明顯上升，但指數仍在50%以下，表明全球制造業仍處于下降趨勢，但降勢有明顯緩解跡象，全球制造業在向好的方向改變，但這種改變的持續性和力度仍有待觀察。當前多數國家經濟恢復是很多國家疫情防控措施由局部封鎖到逐步解封的轉變所帶來的。但經濟活動的解封并不是在疫情得到逐步控制情況下開展的。一些國家和地區出現了疫情快速反彈的情況，這也為全球經濟的未來恢復帶來了潛在威脅。世界衛生組織預測，第二波疫情的沖擊仍需要警惕。
即使在疫情得到有效控制的情況下，世界需求的恢復也不會一帆風順。從全球投資來看，聯合國貿發會議近期發布報告指出，預計全球2020年外國直接投資流量將在2019年基礎上減少40%，全球外國直接投資前景充滿不確定性。投資的大幅放緩將意味著全球經濟增長動力明顯不足。IMF繼續下調全球經濟展望，預測2020年全球增長率預計為-4.9%，比2020年4月的預測低1.9個百分點。全球經濟的發展前景依然取決于疫情持續時間和各國刺激政策的有效性。如何在持續防疫的同時，更好地培育有效需求，是世界經濟今年下半年實現持續恢復的重要路徑。世界需求的恢復不僅僅局限于各國自身的穩定恢復，要通過全球產業鏈和供應鏈的協同發展來實現，世界各國應以更積極的心態構建全球多邊合作體系。
分區域來看，呈現如下特點：
非洲制造業降速持續趨緩，指數連續小幅上升
2020年6月份，非洲制造業PMI較上月上升2個百分點至46.2%。各主要國家中，尼日利亞制造業PMI較上月小幅回落，仍在50%以下，其余國家制造業PMI較上月均有不同程度回升。數據變化顯示，非洲制造業呈降幅收窄，但指數回升力度相對不大。從指數變化看，新冠肺炎疫情對非洲的影響較為明顯，改變了非洲制造業之前的快速增長趨勢，非洲制造業PMI連續4個月在50%以下。《2020年世界投資報告》指出，預計2020年非洲外國直接投資將減少25%至40%。外部投資的放緩將對非洲制造業帶來較為明顯的影響。非洲很多國家仍未完全放開經濟活動。已有部分國家醞釀在7月恢復經濟。
亞洲制造業降勢趨緩，指數較上月上升
2020年6月份，亞洲制造業PMI較上月上升3.1個百分點至47.4%，亞洲各國制造業PMI較上月均有不同程度上升。中國制造業PMI繼續保持在50%以上，較上月小幅上升0.3個百分點；日本和韓國制造業PMI均回升，但指數仍在45%以下的較低水平；其余大部分國家制造業PMI較上月回升幅度較大。日本和韓國受疫情影響較大，經濟活動回升較為緩慢，在一定程度上拖累了亞洲制造業的恢復力度。受新冠肺炎疫情影響，亞洲開發銀行將亞太發展中經濟體2020年經濟增長預期下調至0.1%。IMF看好亞洲的增長前景，預期在疫情不會再次爆發的前提下，伴隨著亞洲各國激勵政策的實施，亞洲經濟增速有望在2021年強勁反彈至6.6%。市場機構預測，中國的穩定恢復將成為亞洲經濟復蘇的主要動力。世界銀行此前發布的《全球經濟展望》報告顯示，中國所在的東亞及太平洋地區將是今年全球唯一正增長的區域，預計增長0.5%，明年有望達到6.6%。
歐洲制造業降速明顯趨緩，PMI升幅較大
2020年6月份，歐洲制造業PMI較上月上升8.3個百分點至48.4%，與去年同期持平。德國、法國、英國和意大利等國的制造業PMI均有較為明顯回升，其中英國和法國制造業PMI回升至50%以上。
綜合數據變化，在逐步復工復產和各國政府刺激政策的共同作用下，歐洲制造業降幅較上月有明顯收窄。但伴隨著復工復產的推進，一些防疫措施的放松也帶來了疫情的反彈。近期世界衛生組織表示，歐洲每周新增新冠肺炎病例數量再次出現上升趨勢。疫情無法得到有效控制仍是未來歐洲經濟恢復的重要阻力。為了更好地重啟經濟，包括歐洲央行在內的機構紛紛采取刺激經濟復蘇的政策。但政策效果的持續發揮要取決于疫情是否能逐步緩解。此外，歐洲相關的刺激政策如何在各成員國之間實現平衡，也是刺激政策效果有效發揮的關鍵因素。從實際情況看，歐洲各國目前在抗疫方面能夠達到共識，但對于如何實施刺激政策方面仍存在分歧。
美洲制造業初現恢復跡象，但持續性存疑
2020年6月份，美洲制造業PMI在上月回升基礎上，再次回升，升幅明顯擴大，較上月上升9.3個百分點至51.6%。各主要國家制造業PMI較上月均有較為明顯的回升。其中，美國和巴西制造業PMI回升至50%以上。
綜合指數變化，美洲制造業PMI自3月份降至50%以下后，本月重回50%以上，表明美洲制造業由降轉升，初現恢復跡象。從各國指數變化看，美國制造業的恢復相對更為明顯。ISM報告顯示，6月份美國制造業PMI從5月的43.1%上升至52.6%，表明美國制造業較上月出現明顯恢復。分項指數顯示，美國制造業的生產和市場需求明顯回升，相關指數回升至56%以上的較高水平。就業也有一定程度回升，但指數仍在42%左右的較低水平。
但美國制造業初現恢復跡象的同時，新冠肺炎確診病例卻有增無減。在美國各州陸續復工復產后，全美新冠肺炎確診病例屢創新高。7月3日，美國新冠肺炎確診人數3日累計突破279萬人，死亡人數超過12.9萬人，當日新增病例達52300例，再創自疫情暴發以來美國日增病例最高紀錄。美聯儲主席也認為美國復蘇前景仍存在高度的不確定性。最大的不確定性就在于美國疫情的控制情況。疫情的不穩定將繼續限制恢復的持續性和恢復力度。疫情的大幅反彈使得美國多州已經被迫急剎車，不再繼續推進經濟重啟計劃，這為下個月美國制造業恢復帶來不確定性。由于美國多個州的疫情形勢有再度抬頭的跡象，6月下旬美國消費者信心指數較月初出現下降。
【責任編輯：伍全】
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